Трейдинг

Головна » Статті » Форекс

Моделі роботи Форекс брокера: «кухня» і міжбанк

Ринок форекс досить молодий, він почав набувати сучасних рис в 1971-78 роках з крахом Бреттон-Вудської системи. Тим не менш, ринок зростає значними темпами, в 2013 році середньомісячний оборот виріс більш ніж удвічі за десять років. Форекс, як живий організм, розвивається і еволюціонує. Поступово видозмінюються моделі ведення бізнесу на форексі. І в цій статті ми висвітлимо основні з них, а також їх плюси і мінуси. Бізнес-моделей на ринку форекс дві Основних: агентська модель і модель маркет-мейкера. Маркет-мейкерская модель має на увазі під собою позабіржовий ринок, тобто клієнтські ордера обробляються в рамках компанії. Котирування маркет-мейкер отримує від банків або новинних систем, таких як Рейтер, ДОУ Джонс, Блумберг. Невисокий Спред, часто і фіксований. У цій бізнес-моделі є істотний мінус: найчастіше компанії зацікавлені в тому, щоб клієнт втратив свої кошти. «Ні для кого не секрет, що близько 95% трейдерів втрачають свої гроші. А збиток клієнта — пряма прибуток для брокера з такою моделлю", — каже співзасновник ребейт сервісу GlobeGain Олександр Макаров. Великі компанії з гарною репутацією, які мають ліцензії авторитетних регуляторів, з mifid, Суѕес або на умовах FCA, виконують операції без участі дилінгу (так звана модель «нон-дилінговий центр»). Їх регулярно перевіряють на прослизання, запропоновані ціни, час виконання угод. І регулятор пильнує: наприклад, в лютому 2014 року на умовах FCA оштрафувала великого американського брокера компанії fxcm на безпрецедентні 4 млн. фунтів за «практики використання несиметричного прослизання» та недостатню відкритість регулятору. У різні роки штрафи накладалися на популярні компанії, у великій кількості представлені в Росії. Інформацію про це легко можна знайти в пошукових системах. Інший приклад, якщо брокер зареєстрований на Віргінських островах і тому подібних офшорних юрисдикціях, то тут треба бути готовим до різних нечесних методів роботи, таких як затримка у виконанні угод або торгівля за неринковими котируваннях. Компанії роблять усе, щоб прибутковий клієнт втратив свої гроші, адже їх виграш – це прямий збиток компанії. Договори таких компаній зазвичай складені таким чином, що пред'явити претензії просто неможливо. Вітчизняний орган регулювання позабіржових фінансових інструментів і технологій (ЦРФИН) також стурбований ситуацією в галузі, він склав чорний список недобросовісних брокерів, а по суті, шахраїв. Втім, список носить лише рекомендаційний характер, і абсолютно не заважає його фігурантам залучати все нових клієнтів. Такі компанії будують маркетингову політику на слабкості людини: для жадібність і лінь вони приготували солодкий пунш з бонусів, швидкого заробітку без ризиків, а також фіксованого доходу. Для марнославства – куплені нагороди – пустушки. Для розваги – яскраві запам'ятовуються акції на кшталт «зроби татуювання на тілі нашого логотипу, і отримай гроші». І, звичайно, агресивна реклама на всіх доступних ресурсах, включаючи не тільки інтернет, але газети, радіо і навіть телебачення. Агентська модель, навпаки, передбачає виведення всіх клієнтських позицій на міжбанк через прайм-брокера. Зазвичай прайм-брокером виступає великий банк, наприклад, "Морган Стенлі". Коли клієнт натискає на кнопку продати або купити, його ордер через прайм-брокера потрапляє в пул ліквідності, де банки конкурують за те, щоб надати кращу ціну на його запит (банки заробляють на цих операціях). Особлива система, агрегатор ліквідності, вибирає кращу котирування і надає її клієнту форекс-брокера. Щоб укласти договір з прайм-брокером, діяльність форекс-брокера повинна бути максимально прозорою, і він повинен мати відповідні ліцензії від авторитетних регуляторів. При агентської моделі завжди плаваючі спреди, оскільки їх представляють постачальники ліквідності, а вони завжди різні. Форекс-брокер робить надбавку до спреду (маркап), яка включає в себе плату агрегатору ліквідності, прайм-брокера, а також власний заробіток. По суті, компанія зацікавлена у великому обсязі клієнтських операцій, а також в «довгожительстві» його клієнтів на форексі. Один з колишніх співзасновників компанії fxpro Павло Новіков, який зараз виступає в якості інвестиційного керуючого, зазначив в одному зі своїх інтерв'ю: «Майбутнє ПАММ-рахунків я бачу саме за тими компаніями, у яких ПАММ-сервіс працює на агентської моделі, де немає конфлікту інтересів між компанією і трейдером». Якщо агентська модель так хороша і перспективна, чому б і іншим компаніям не перейти на агентську модель? «Відмовившись від маркет-мейкерской моделі, компанія втрачає значну частину свого прибутку. Судіть самі: маркет-мейкер заробляє до $200 за торговий оборот в $1 млн, у той час як агентська модель дає лише $70-80 за той же обсяг. Таким чином, щоб працювати за агентською схемою, компанія, по-перше, повинна відповідати всім вимогам регуляторів, а по-друге, мати досить значний оборот, який в змозі не тільки покривати витрати, але і давати ще прибуток», — сказав глава російського представництва компанії fxpro Дмитро Костін. “Багато авторитетні експерти галузі бачать майбутнє за агентською моделлю: це очевидно етичний момент в підході до своїх клієнтів. «Клієнти компанії часто запитують, за рахунок чого компанія отримує прибуток, і ми з чистою совістю можемо сказати тільки комісії з обороту. І точно не від вашого збитку", — зазначив Дмитро Костін. Не менш важливу грає роль алгоритмічна торгівля, яка набирає все більшу популярність з року в рік. Завдяки торговим роботам, частота угод зростає, а значить, і прибуток форекс-брокера на агентської моделі. Існує думка, що з часом вдасться об'єднати всіх брокерів в одну загальну для ECN-мережу. Тоді клієнтські позиції будуть торгуватися в загальному єдиному просторі. Поки це неймовірно складно технологічно, галузь повинна пройти довгий еволюційний шлях. Колись босоногий хіпі, який сидів на яблучній дієті, сказав, що якщо ніхто з його друзів не придумає назву краще, то він назве свою компанію Еппл. Сьогодні, лише через кілька десятиліть, Стів Джобс і компанія Еппл не потребують представлення. І, можливо, майбутнє ближче, ніж ми можемо собі уявити.
1 2 3 4 5 Категорія: Форекс \| Додав: 03.09.2016
Переглядів: 446 \| Рейтинг: 0.0/0