Трейдинг

Головна » Статті » Форекс

Згортання ФРС

Згортання – це тип монетарної політики. Це м'яке односложное визначення поступового завершення найбільшої фінансової інтервенції в історії: п'ятирічні інвестиції Федерального Резерву США розміром більш ніж 3 трильйони доларів (що майже дорівнює розміру економіки Німеччини) в облігації заради стимулювання економічного зростання після обвалу 2008-го. Не припиняються суперечки навколо того, чи був світ врятований купівлею облігацій за гроші, створені з повітря, або ж просто були роздуті нові бульбашки. Але мало хто говорить про небезпеки, з якими стикається ФРС, сповільнюючи покупки. По-англійськи звучить як згортання конусності, співзвучно з тапиром. Однак інвестори і центробанки по всьому світу бояться згортання набагато більше, цього травоїдного. Ситуація З грудня 2013-го, коли комітет, який приймає рішення про політику оголосив, що настав час згортання, були регулярні зменшення програми купівлі облігацій, відомої як кількісне пом'якшення, або QE. ФРС шість разів зменшував щомісячний обсяг закупівель з 85 млрд. на місяць за 10 млрд. 25 млрд до. Закінчення програми, розпочатої Беном Бернанке, зробить вже його спадкоємиця, Джанет Йеллен. Існувала тривога з приводу того, як на це будуть реагувати на глобальні ринки, і фактично валюти і фондові індекси країн різко впали в середині січня, так як інвестори готувалися до підвищення процентних ставок у США. Однак незабаром ринки піднялися, процентні ставки залишилися низькими, а ФРС дотримується свого плану. По наміченій траєкторії чітко йде Йеллен, переконуючи ринки, що основні ставки будуть поблизу нульових рівнів «тривалий час» після закінчення згортання і конгрес запевняючи, що для підвищення зайнятості потрібно виконати ще більшу роботу. Замість того, щоб розбурхати глобальні ринки, згортання виявилося досить гладким і збило волатильність на фондовому, валютному та борговому ринках впритул до рекордних мінімумів. Протоколи червневого засідання показали, що чиновники мають намір завершити програму купівлі облігацій у жовтні, фінальним згортанням на 15 млрд., якщо економіка не покаже ознак слабкості до того часу. Обстановка Ідея в користь кількісного пом'якшення полягає в тому, що вам не потрібен друкарський верстат, щоб вливати гроші в хвору економіку. Звичайні методи ФРС по боротьбі з рецесіями полягають у зниженні процентних ставок, що стягуються банками за кредити овернайт, що дозволяють пропонувати більш дешеві кредити бізнесу. Але ФРС знизила цю ставку майже до нуля під час фінансової кризи п'ять років тому, але при цьому потрібно набагато більше. Так що Фед почав купувати облігації в надії знизити довгострокові процентні ставки, які зазвичай не підпадають під контроль. Ця ідея не була новою, але вона ніколи раніше не використовувалася в таких масштабах. За кілька місяців після кризи ФРС купила облігацій на 1.75 трлн. доларів. У 2010 під час ослаблення відновлення було куплено паперів на 600 млрд. за так званою програмою кількісного пом'якшення-2. У вересні 2012 року на тлі наполегливо високого безробіття банк почав купувати облігації за 85 млрд. у вигляді казначейських паперів та забезпечених іпотекою цінних паперів – КС3. На відміну від попередніх раундів, поточний план закупівель облігацій від ФРС був з відкритою датою закінчення, а чиновники говорили, що будуть продовжувати закупівлі, поки ситуація на ринку праці не «кардинально покращиться». Ідея була в тому, що поступове скорочення закупівель – тобто згортання – прояснить, що центральний банк продовжує надавати підтримку економіки, правда, меншим масштабом. Але незабаром постала інша проблема: як переконати ринки, що згортання не означає вихід. Агрумент Майже з самого початку закупівель за програмами кількісного пом'якшення, попереджали критики, що вони підштовхнуть інфляцію. Сильно Вони помилялися. Зростання цін залишався незмінно нижче рівня 2%, що ФРС називає здоровим. Інші вказували на зростання ринків акцій і житла, називаючи їх бульбашками, роздутими ФРС. Також не вщухають суперечки про ефективність кількісного пом'якшення. Деякі економісти побачили лише скромний ефект, відбився в більш низьких іпотечних ставках. Колишній чиновник ФРС, який здійснював покупки облігацій, Ендрю Хузар, заявив, що «створивши мінімальний ефект в цілому Мейн-стріт [алегоричне позначення економіки], закупівлі облігацій американського центрального банку стали абсолютним успіхом для Уолл-Стріт». Йеллен каже, що страждання власників заощаджень від низьких процентних ставок були перекриті допомогою, яку надала політика ринку праці та економіці у цілому. У той же час, вона визнала, що програма QE «не може тривати нескінченно». Дії ФРС в грудні 2013 з початку згортання програми QE позначили початок кінця.
1 2 3 4 5 Категорія: Форекс \| Додав: 03.09.2016
Переглядів: 391 \| Рейтинг: 0.0/0