Трейдинг

Головна » Статті » Форекс

Сім драйверів золота

Колишній голова ФРБ США Бен Бернанке, як відомо, заявив про те Конгресу, що ніхто насправді не розуміє поведінки золота. Н.М. Ротшильд, банківський і золотий магнат вікторіанської епохи, говорив про те ж, хоча він зробив це більш елегантно. "Я знаю лише двох людей, які дійсно розуміють вартість золота: це похмурий клерк підвалів сховища Банку Франції і один з керівників Банку Англії". "На жаль, у їх думки розходяться". Багато аналітиків зараз жарт ігнорують Ротшильда, намагаючись прогнозувати вартість золота. Вони були збиті з пантелику з початку цього року, прогнозуючи подальше зниження після обвалу вартості в 2013 році, в той час як золото насправді випередило інші активи. Далі представлені сім ключових факторів, що впливають на вартість золота, а також історична довідка щодо їх фактичної важливості. 1. Інфляція Вартість золота зросла в 18 разів у сімдесяті роки, коли інфляція била рекорди мирного часу. Хоча інфляція і послабилася протягом наступних 20 років, вона продовжила знижувати купівельну спроможність грошей, зменшивши вдвічі реальну вартість долара до 2000 року. Тим не менше, і золото також впали більш ніж у два рази, втративши 80% своєї вартості у реальному вираженні. З тих пір золото зросла на 350% на тлі мінімальної офіційної інфляції у США за останні півстоліття. І За останні 45 років вартість золота індекс американських споживчих цін демонстрували в середньому майже нульову 12-ти місячну кореляцію (це статистична близькості динаміки цих показників). 2. Відсоткові ставки Так як золото не дає відсотків, будь-який покупець "втрачає" гроші, які при іншому сценарії міг би заробити на відсотках за своїми вкладами. Це називається "альтернативні витрати" володіння золотом, і вона явно вище, коли процентні ставки високі. Хоча високі процентні ставки знижують привабливість золота, в даному випадку немає прямого взаємозв'язку з цінами. Насправді, вартість золота і процентні ставки рухалися в протилежних напрямках лише половину часу з 1969 року. Решту часу вони росли і падали одночасно. 3. Фондові ринки Як і у випадку з процентними ставками, золото рухається в протилежну сторону, щодо фондового ринку менше половини часу: 48% всіх двенадцатимесячных періодів з 1969 року. Ще варто відзначити, що 12-ти місячна кореляція золота з загальним індексом s&P 500 за останні 45 років в середньому дорівнює 0. Золото пропонує фондовим інвесторам ідеальну можливість диверсифікувати свої активи. Це пояснює цінність золота, як частини збалансованого портфеля з різних видів інвестицій, в рамках якого ви хочете уникнути ситуації, при якій всі активи будуть рости або падати одночасно. 4. Геополітика Золото досягла пікових в 850 $1980, коли СРСР вторгся в Афганістан, а також це збіглося з терактом в американському посольстві в Тегерані. Зростання до максимуму 2011 року на рівні 1.920 $стався на тлі розпочатої громадянської війни в декількох країнах після Арабської весни; Греція завмерла через загальний страйк проти заходів жорсткої економії, нав'язаної єврозоною, Англія пережила найбільш масштабні заворушення в сучасній історії. Хоча спекулянти, які торгують деривативами на золото, часто штовхають ціни вгору на тлі поганих новин, подібні рухи найчастіше короткочасні. Наприклад, золото підскочив на 12% за перші два тижні Фолклендського кризи 1982 року, однак знижувальний тренд був на зниження, і дорогоцінний метал скоригував весь зріст до кінця травня; ціна пробила новий трирічний мінімум після того, як Британія відвоювала Порт-Стенлі в червні. Золото знову підскочив на 10 $до 380$, коли Ірак вторгся в Кувейт 2 серпня 1990 року. Але ця ціна стала середньою за вчора війни, спершу вона зросла до $412 і опустилася до $365 до кінця військових дій через сім місяців. Найбільш швидке зростання золота за останні 30 років стався в жовтні 1999 року (зростання на 25%, хоча ціни не змінювалися в день безкровного перевороту в Пакистані і вибухів житлових будинків у Росії, коли загинули 293 людини), і травні 2006 року (зростання на 23%, проте ціни знову не відреагували на геополітичні новини, коли Іран оголосив про свою програму зі збагачення урану). 5. Долар Як і більша частина природних ресурсів, вартість золота зазвичай вказується в доларах США. Афоризм про те, що падаючий долар призводить до зростання золота і навпаки, справедливий лише 60% часу. В контексті більш тривалих періодів це також може маскувати великі зміни вартості золота за межами США. Якщо оцінювати в золото фунтах, наприклад, зростання дорогоцінного металу з 1968 року був на 40% вище, ніж у доларах. За останні 10 років золото виросло на 273% для британських інвесторів проти 255% для американських покупців, і найбільш високий зріст був в моменти посилення долара. Золото, оцінюваний в фунтах, зросла більш ніж на 5% за 27 місяців з 2004 року. Протягом 21 місяця долар також зростав проти фунта. 6. Ціна нафти Дуже часто вартість золота пов'язують з геополітичними проблемами, а велика частина цих проблем відбувається із-за нафти, тому два цих сировинних товару часто виявляються поруч. Звичайно, золото і нафту рухаються в одному і тому ж напрямку частіше, ніж з фондовими ринками або процентними ставками - трохи більше 60% часу в річному вирахуванні з 1986 року. Відновлення золота з 30-ти річних мінімумів на початку століття також пов'язано з тривалим бичачим ринком на ринку нафти та інших природних ресурсів. Хоча подібний "сировинної суперцикл" залучає кошти менеджерів фондів, до чого вже звикли на ринку золота, він стає істотно слабкіше в часи фінансових криз, обваливши сиру нафту на 80% за останні шість місяців 2008 року. Золото, на контрасті, набагато швидше знайшло грунт під ногами, повернувшись у фазу бичачого ринку, що призвело до зростання вартості за 10 років по липень 2014 року на 235% проти 140% з нафти. 7. Азіатський попит Вартість золота впала на 30% в 2013 році проти всіх основних валют, включаючи китайський юань. Китайські домогосподарства стали найбільшими покупцями золота в 2013 році. У першому півріччі 2014 вартість золота відновила третину втрат, хоча китайський попит впав на п'яту частину, в порівнянні з тим же періодом минулого року. Якщо коротко: азіатський попит явно слід цінами, а не ставить їх. Насправді, колишній найбільший ринок золота - Індія, імпортувала рекордні обсяги, коли ціни впали до трирічних мінімумів навесні 2013 року. Потім світові ціни досягли дна, коли індійський уряд припиняє офіційний імпорт в середині літа. Після ціни йшли в бічному тренді перед зростанням, незважаючи на 75% обвал індійського імпорту. І знову-таки, це відбувалося не за рахунок того, що вартість золота спонукувана споживчим попитом. Як правило, споживачам потрібно більше, коли ціна падає і навпаки. Тут погоду роблять інвестори, які йдуть у бік від інших класів активів, вирішуючи купувати золото, так як просто немає інших відповідних класів активів. Показали Як бичачі ринки 70-х і 00-х, для стійкого зростання вартості золота вам потрібен "потік професійних грошей". Однією фразою: золото - це страховка від неспокою Що може збільшити або скоротити приплив інвестиційних коштів - так це поєднання всіх перерахованих вище факторів. У своїй основі, довгостроковий зростання або зниження вартості золота відображає тривогу щодо політики, вартості грошей або перспектив у контексті інших, більш продуктивних активів. Люди схильні вважати золото своєрідною формою фінансової страховки, і вартість страхування досить висока, коли ви найбільше потребуєте. Вартість золота потроїлася до кінця 2008 року з тридцятирічного мінімуму 2001 року. Попит на золото був настільки високим перед крахом Леман, що багато роздрібні дилери були спустошені до моменту краху інвестиційного банку. Колапс економіки економістів і приголомшив ринки. Довгострокові власники золота були менш шоковані. Їх гроші також.
1 2 3 4 5 Категорія: Форекс \| Додав: 03.09.2016
Переглядів: 312 \| Рейтинг: 0.0/0